投资备忘录

幻方量化就业绩波动向投资者致歉

2021年12月28日,千亿量化私募——幻方量化最新给投资者写信致歉,并解释了近期业绩波动的原因。幻方量化表示,最近公司回撤达到了历史最大值,对此深感愧疚。近期业绩波动,一部分来源于长周期上的持股波动。AI(人工智能)投资决策在买卖时点上没有做好,市场风格剧烈切换时,AI会倾向于冒更大的风险来博取更多收益,进一步加大了回撤。公司正在不断调整策略,以适应新的市场环境变化,同时降低持仓集中度,减少市场波动对业绩的影响。另一个原因,是量化资管行业规模扩展太快,策略同质化严重,加大了整体操作的难度。对此幻方一方面着手控制总的管理规模,另一方面继续加大对策略研究的投入。

根据私募排排网显示,截至2021年12月24日收盘,今年以来中证500指数上涨14.32%,中证1000指数上涨17.00%,但幻方量化旗下部分中证500指数增强产品和中性策略产品今年以来收益为负,而且部分今年新成立的产品绝对回撤已经超过10%,表现最差的产品回撤超20%。

中信证券十大离谱预测

预期赶不上变化

某公募基金经理岗位调整通知

年内N倍股多出于鲜有机构问津的个股

姜超8个月浮亏近20%!

今年2月18日,姜超宣布离职海通证券加盟中泰资管,4月12日其管理的首只产品成立,截至12月20日,该产品单位净值为0.8076元,八个月时间浮亏19.24%。

姜超为清华大学数量经济学博士,从事宏观和债券研究15年,职业生涯屡次斩获新财富评选宏观和固定收益研究第一名,转型投资前担任海通证券研究所副所长、首席经济学家。

今年2月18日,姜超宣布离职海通证券加盟中泰资管,4月12日其管理的首只产品——中泰超新星1号成立。Wind数据显示,截至12月20日,该产品单位净值为0.8076元,八个月时间浮亏19.24%。

之所以受到市场广泛关注,在于姜超本人在其卖方研究的职业生涯中是个名副其实的大佬。他曾多次获得新财富评选宏观研究和固定收益领域第一名。此外,他还颇为擅长写文章,此前多篇宏观分析文章曾在业内刷屏。

2006年,姜超在国泰君安任职期间获新财富债券研究第一名团队;其在海通证券任职期间,则分别在2013年和2014年获得宏观经济研究小组第一。同样是在2014年,姜超还获得固定收益研究团队第一名;2015年,姜超继续获固定收益研究第一名;2016年,获宏观经济研究第一名。

较高的期待之下,也让人感慨高研究水平与真正投资实践之间的差异。

实际上,姜超本人也曾经预感到转型买方的艰难。今年6月,当被问及从宏观研究转到投资,感觉会有哪些困难时,姜超曾坦言:“我得有一个相对比较能实现的目标。我的目标就是战胜货币增速,就是货币超发。比它高一点点,这样就保证了我不会被货币超发干掉。”

姜超还曾表示,转行做投资这个事他也想了很久,看报告已经看了很久了,最开始什么都看,希望找到黑马,后来发现很难,所以也没必要。其实就是做自己能做的事情,找到中国优质的企业,找到那些“沙漠之花”也行,成长股也行。这些好企业只要不被消灭,把资产配进去就好。

成立不到1年跌破清盘线 大V产品宣布清算

12月24日晚间,上海斯诺波领军1号A发布了私募证券投资基金清算公告。

资料显示,上海斯诺波领军成立于今年3月9日,截至12月24日产品清盘,斯诺波领军累计收益为-31.4%,净值0.686元。

资料显示,这只基金的起购金额为100万元,是一只采用主观多头股票策略的中高风产品,锁定期设定为180天。设置了0.75元的预警线和0.7元的清盘线。12月10日净值已经跌破预警线,而平安夜也跌破止损线。清盘随之而来。

该产品的基金经理刘云辉,是一位ID为“朋克民族”的雪球大V,在平台拥有2.3万粉丝。他的自我简介是一位互联网行业资深从业人员,坚持“好行业、好公司、好价格、长期持有”的投资原则,主要专注 互联网科技、医药、消费 领域的投资。

发产品时他还发了一篇自我介绍称,自己程序员、产品经理出身。近十五年互联网行业工作经验,拥有近十五年互联网行业工作经验,曾亲历互联网行业发展的重要阶段,熟悉互联网行业等。并且有十四年股票投资经验。

而从他的分享来看,在今年港股互联网科技不断下挫这一波中,他在不断加仓,一直持有。

结果,今年来互联网中概股持续回调,恒生科技指数自产品成立至今跌超30%。 各大互联网龙头股股票不断创新低。腾讯自3月9日起跌近30%。阿里巴巴更是跌近50%。而该基金净值也一路下跌,最终净值也随恒生指数的跌幅一起跌超30%,跌破清盘线宣布清盘。

不仅是初出茅庐的大V私募,所有做资管的基金经理都会面临一个难题,产品净值出现大幅回落,甚至一蹶不振该如何处理。此前,记者采访过多位长期“活着”的私募,他们纷纷表示,经验证明,除了业绩,控制风险和回撤同样重要,活下来才能走得远。

在大多数成熟的私募看来,前期安全垫的打法是必须的。而大多数头部私募经过多年的磨炼,早已建立了较为完善的风控系统,能够相对有效控制风险。因而鲜有触及清盘线的事件发生。有个别私募分享他们具体操作。

一资深私募管理人举例,他是以价值投资为前提,当趋势健康向上时可以满仓,阶段操作;当趋势震荡向下时仓位控制在30%以内。通过这样的操作,产品净值表现相对平稳一些。

也有的分享在控制风险和回撤方面,会通过一些市场信号进行判断。在市场赚钱效应较好时,下跌多半是回调,会坚定持股;但在市场出现资金逃离的恐慌信号时,会逐步撤出前期涨幅比较高的股票,同时收集数据进行分析。“宁可错失也要避免栽跟头。”他表示。

“绿鞋”护盘结束,百济神州仍破发24%,超额配售剩余4.97亿元纳入投保基金

百济神州A股发行引入“绿鞋”机制,其作用是在新股上市后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格。

百济神州按照发行价格192.6元/股,于2021年12月2日(T日)向网上投资者超额配售1725.8万股,占本次初始发行股份数量的约15%。超额配售股票全部通过向本次发行的部分战略投资者延期交付的方式获得。 百济神州12月15日在创业板上市,上市首日开盘报176.96元/股,直接跌破发行价,之后几天持续下跌。

根据绿鞋制度,百济神州授权中金公司用超额配售所得资金,在二级市场买入股票,买入平均价格为163.80元/股,最高价格为171.99元/股,最低价格为155.02 元/股。6天时间达到可买入最大额,也就是1725.8万股。

中金公司斥资回购超过28亿元,由于回购均价是163.8元,比发行价低28.8元,差价就是4.97亿元。这部分资金,最终交给了证券投资者保护基金。

而竞价从二级市场买入的1726万股股票,则于12月24日登记于中国保险投资基金(有限合伙)、中央企业乡村产业投资基金股份有限公司、太平人寿保险有限公司、广州高新区科技控股集团有限公司和上海张江科技创业投资有限公司的股票账户名下。战略投资者获配股票(包括延期交付的股票)自本次发行的股票上市交易日(12月15日) 起锁定12个月。

截至12月29日,最低价已跌至143.41,较发行价下跌 25.5%

© Licensed under CC BY-NC-SA 4.0

知识上的投资总能得到最好的回报。——本杰明.富兰克林

发表我的评论
取消评论
表情

Hi,您需要填写昵称和邮箱!